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PE投資特點(diǎn)模式和運(yùn)作流程 私募股權(quán)投資基礎(chǔ)知識

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PE投資是Private Equity的縮寫簡稱,全稱為私募股權(quán)投資,即通過私募的形式對私有企業(yè)(非上市企業(yè))進(jìn)行的權(quán)益性投資。和公募股權(quán)投資比起來,PE投資的投資周期更長,而且風(fēng)險(xiǎn)相對來說也是比較大的,但是高風(fēng)險(xiǎn)帶來高收益的可能性,選對了私募股權(quán)投資基金,收益率是十分可觀的。私募基金怎么買?私募股權(quán)投資如何運(yùn)作?投資PE基金時(shí)要注意哪些問題?下面和Maigoo小編一起來了解一下私募股權(quán)投資基金基本概念吧!

PE投資是什么意思

PE投資全稱是Private Equity,即私募股權(quán)投資。私募股權(quán)投資定義分為廣義和狹義兩種,廣義的PE投資是指通過非公開形式募集資金,并對企業(yè)進(jìn)行各種類型的股權(quán)投資;狹義的PE投資則是指對已經(jīng)形成一定規(guī)模,并產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流的成熟企業(yè)進(jìn)行的私募股權(quán)投資。私募股權(quán)投資通常以基金的方式作為資金募集的載體,所以PE投資的主要參與者不僅包括被投資企業(yè)、投資者,還包括私募股權(quán)基金管理公司。

PE投資者是什么意思

PE投資者是指具備私募股權(quán)投資成立基金的投資者,因?yàn)榫哂休^高的投資門檻,所以絕大部分的PE投資者都是機(jī)構(gòu)投資者。

PE投資人是什么意思

和pe投資者不同,PE投資人是從事中介服務(wù)的私募基金從業(yè)者,專門為私募股權(quán)投資基金的投資者尋找機(jī)會,為投資者提供被投資企業(yè)有關(guān)市場營銷、公共關(guān)機(jī)和數(shù)據(jù)的調(diào)查數(shù)據(jù)。要想成為一名專業(yè)的PE投資人,就需要通過私募股權(quán)基金考試,并提高自己的從業(yè)水準(zhǔn)。

私募股權(quán)投資基金是什么意思

私募股權(quán)投資基金又叫做私募基金、PE投資基金,是PE投資資金募集的載體,可分為證券投資私募基金、產(chǎn)業(yè)私募基金和風(fēng)險(xiǎn)私募基金這三類?!?a href="http://www.wzkp.org.cn/goomai/63958.html" target="_blank">私募股權(quán)投資基金基礎(chǔ)知識>>

PE投資特點(diǎn)
基金籌集具有私募性

據(jù)Maigoo金融小編了解,私募股權(quán)投資最大的特點(diǎn)就是私募性,這類投資的資金主要通過非公開的方式面向機(jī)構(gòu)投資者或個(gè)人募集,而且它的贖回也是通過私下與投資者協(xié)商進(jìn)行的,很少會披露交易細(xì)節(jié)。

投資對象是非上市企業(yè)

PE投資的投資對象一般是非上市的、具有潛力的企業(yè),并且其選擇的唯一標(biāo)準(zhǔn)就是項(xiàng)目是否能夠帶來高額的投資匯報(bào)。

投資周期比較長

私募股權(quán)投資的期限比較長,一般一個(gè)項(xiàng)目可達(dá)3-5年(甚至更長),屬于中長期投資,投資的流動性比較差。

PE投資分類
根據(jù)PE投資的組織形式分類

有限合伙制:采用有限合伙制形式的私募股權(quán)基金可以有效避免雙重征稅,還具有設(shè)立門檻低、設(shè)立程序簡便、內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)精簡靈活、決策程序高效、利益分配機(jī)制靈活等特點(diǎn)。

信托制:信托型私募基金是指通過信托計(jì)劃進(jìn)行股權(quán)投資的一種方式,它的運(yùn)營成本比較低、信托財(cái)產(chǎn)具有獨(dú)立性,還有一系列法律法規(guī)的保障。

公司制:公司型私募基金是指按照《公司法》的規(guī)定組建投資公司,由特定投資者認(rèn)繳出資成為公司股東形式的私募基金。它的優(yōu)點(diǎn)是投資者的權(quán)利和義務(wù)十分明確,但是這種形式的PE投資運(yùn)營成本較高,退出程序也比較繁瑣,而且還涉及多重征稅的問題。

根據(jù)PE投資的投資模式分類

增資擴(kuò)股投資方式:增資擴(kuò)股就是公司新發(fā)行一部分股份,將這部分新發(fā)行的股份出售給新股東或者原股東,這樣的結(jié)果將導(dǎo)致公司股份總數(shù)的增加。

股權(quán)轉(zhuǎn)讓投資方式:股權(quán)轉(zhuǎn)讓是指公司股東將自己的股份讓渡給他人,使他人成為公司股東的民事行為。

其他投資方式:除了上述兩種投資模式外,還可以兩者并用,與債券投資并用,實(shí)物和現(xiàn)金出資設(shè)立目標(biāo)企業(yè)的模式。

根據(jù)被投資企業(yè)的發(fā)展階段分類

創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資(Venture Capital):創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資主要投資技術(shù)創(chuàng)新項(xiàng)目和科技型初創(chuàng)企業(yè),它的風(fēng)險(xiǎn)性非常大,但是投資利潤也是十分可觀的,只要有一個(gè)成功,就能彌補(bǔ)其他項(xiàng)目的損失。

成長資本(Development Capital):成長期投資針對的是已經(jīng)過了初創(chuàng)期發(fā)展至成長期的企業(yè),具有可控的風(fēng)險(xiǎn)和可觀的回報(bào),是私募股權(quán)投資中占比比較大的一部分。

并購資本(Buyout Capital):并購資本主要專注于并購目標(biāo)企業(yè),所以它涉及的資金規(guī)模比較大,主要由私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)操作。

夾層投資(Mezzanine Capital):夾層投資的目標(biāo)主要是已經(jīng)完成初步股權(quán)融資的企業(yè),它的實(shí)質(zhì)是一種附有權(quán)益認(rèn)購權(quán)的無擔(dān)保長期債券。

Pre-IPO投資(Pre-IPO Capital):Pre-IPO投資主要投資于企業(yè)上市前階段,具有風(fēng)險(xiǎn)小、回收快的優(yōu)點(diǎn),在企業(yè)股票受到投資者追崇的情況下,可以獲得較高的投資回報(bào)。

上市后私募投資(Private Investment in Public Equity):PIPE是指投資于已上市公司股份的私募股權(quán)投資,它的融資成本和融資效率相對較高,適合一些不希望應(yīng)付傳統(tǒng)股權(quán)融資復(fù)雜程序的上市公司。

PE投資模式
紅籌結(jié)構(gòu)模式

創(chuàng)始股東將主營項(xiàng)目改組成立一個(gè)離岸控股公司,通過該離岸公司收購其在岸公司,創(chuàng)始股東獲得離岸控股公司的普通股,而PE投資者則對離岸公司投資,并獲取可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股。

在岸直接投資模式

PE投資者直接投資在岸實(shí)體的一種模式,它可以分為EJV(中外合資公司)和FICLS(外商投資股份有限公司)這兩種形式。

CCF結(jié)構(gòu)模式

CCF結(jié)構(gòu)即Chinese-Chinese Foreign Structrure結(jié)構(gòu),是一種中-中外結(jié)構(gòu),在這種結(jié)構(gòu)中,股東創(chuàng)始人擁有離岸實(shí)體公司的普通股,而PE投資則獲得可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股,和紅籌結(jié)構(gòu)模式不同的是,它是一種間接投資模式,適用于投資程序特別嚴(yán)格的行業(yè)。

PE、VC和投行的區(qū)別
PE投資和VC投資的區(qū)別

VC投資是風(fēng)險(xiǎn)投資,主要向初創(chuàng)企業(yè)提供資金支持,并取得該公司股份來獲利。而PE投資的投資對象范圍更廣,除了初創(chuàng)企業(yè)之外,處于各種企業(yè)發(fā)展階段的非上市公司都可以成為PE投資的對象。詳細(xì)>>

投行和私募的區(qū)別

投行是投資銀行的縮寫,它是一種中介機(jī)構(gòu),為企業(yè)、PE和VC服務(wù)。而PE是投資者,不是中介,這是它與投行最大的區(qū)別。

私募股權(quán)投資的運(yùn)作
私募股權(quán)投資的操作流程

PE投資流程:投資管理部門初選項(xiàng)目→項(xiàng)目經(jīng)理進(jìn)行初步評估→投資團(tuán)隊(duì)盡職調(diào)查→設(shè)計(jì)投資方案→交易構(gòu)造和管理→項(xiàng)目退出和資金分配?!?a href="http://www.wzkp.org.cn/goomai/239541.html" target="_blank">私募股權(quán)投資怎么做>>

私募股權(quán)投資的項(xiàng)目評估標(biāo)準(zhǔn)

商業(yè)調(diào)查:企業(yè)和產(chǎn)品是否具有高成長性,是否能在較短時(shí)間內(nèi)達(dá)到一定的經(jīng)營規(guī)模;企業(yè)的經(jīng)營管理人員能力和品行是否達(dá)標(biāo)等。

財(cái)務(wù)調(diào)查:企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況是否良好,有無財(cái)務(wù)規(guī)劃的方向,是否存在財(cái)務(wù)方面的上市障礙。

法律調(diào)查:企業(yè)在法律方面是否存在重大缺陷,企業(yè)發(fā)展的核心技術(shù)專利權(quán)屬是否明確等。

買購網(wǎng)編輯提醒大家注意,在私募股權(quán)投資過程中,初步評估和盡職調(diào)查是基礎(chǔ),這一步?jīng)]做好的話,后續(xù)的投資過程中再發(fā)現(xiàn)問題,損失可就十分慘重了,所以一定要重視私募股權(quán)投資項(xiàng)目評估。

私募股權(quán)投資的退出渠道

一般來說,PE投資退出的渠道有主要三種,即首次公開上市(IPO)、股權(quán)出售和企業(yè)清算。IPO是最佳的退出方式,可以使投資者所持的不可流通的股份轉(zhuǎn)為上市公司股票,實(shí)現(xiàn)流動性盈利。股權(quán)出售則包括股權(quán)回購、管理層收購和其他并購方式。企業(yè)清算則是在投資企業(yè)未來收益前景堪憂時(shí)的退出方式。除了這三種退出渠道之外,分紅退出、權(quán)益轉(zhuǎn)換、內(nèi)部轉(zhuǎn)讓權(quán)益等方式也是PE退出的渠道。詳細(xì)>>

私募股權(quán)投資的風(fēng)險(xiǎn)管理

在私募股權(quán)投資過程中,存在著價(jià)值評估帶來的風(fēng)險(xiǎn)、知識產(chǎn)權(quán)方面的風(fēng)險(xiǎn)、委托代理帶來的風(fēng)險(xiǎn)以及退出過程中的風(fēng)險(xiǎn)等,可以采用合同約束機(jī)制、分段投資方式、簽訂股份調(diào)整條款、復(fù)合式證券工具等方式來達(dá)到降低風(fēng)險(xiǎn)的目的。

PE機(jī)構(gòu)建立與運(yùn)作
私募基金公司注冊條件

根據(jù)我國相關(guān)法規(guī)的規(guī)定,私募基金公司(或機(jī)構(gòu))要求有適應(yīng)開展業(yè)務(wù)需要的資金、有符合規(guī)定的注冊資本,其中部分已經(jīng)進(jìn)行了實(shí)繳、有專業(yè)人員、私募基金的名稱應(yīng)符合規(guī)定。

私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)成立流程

進(jìn)行名稱預(yù)先核準(zhǔn)→申請?jiān)O(shè)立登記→領(lǐng)取營業(yè)執(zhí)照→備案登記。私募基金備案條件>>

私募基金產(chǎn)品成立條件

申請?jiān)O(shè)立投資公司→確認(rèn)和通過各種必要文件→建立營業(yè)執(zhí)照及銀行賬戶→外聘私募基金產(chǎn)品管理公司進(jìn)行操作和實(shí)施→對投資項(xiàng)目及投資方信息進(jìn)行信調(diào)→投資和公司財(cái)務(wù)監(jiān)管。 詳細(xì)>>

私募股權(quán)投資基金成立流程

確定私募基金產(chǎn)品(涉及基金產(chǎn)品合同和產(chǎn)品介紹)→確定基金管理人和基金托管人→開設(shè)第三方托管賬戶→將募集資金存放在托管賬戶上→提交基金會審核→審核通過后即可發(fā)行基金產(chǎn)品。

如何投資PE基金
私募股權(quán)投資可靠嗎

私募股權(quán)投資是一種高風(fēng)險(xiǎn)高收益的投資活動,而且它的投資周期較長。也就是說,在PE投資活動中,由于不確定性因素導(dǎo)致投資損失發(fā)生的可能性很大,可靠性不太高。不過,由于這種投資存在高收益的可能性,所以還是有不少投資者很看好的。

普通人怎么買私募基金

私募資金對投資者的資金要求很高,高凈值的投資者可以在券商、私募基金公司購買私募基金。

什么樣的私募基金值得投資

由于私募股權(quán)基金管理公司沒有公開披露信息的義務(wù),所以要想確認(rèn)私募基金值不值得投資,需要找專業(yè)的研究機(jī)構(gòu)獲取基金相關(guān)的信息,對基金的市場定位、潛力、歷史業(yè)績、投資風(fēng)險(xiǎn)等進(jìn)行詳細(xì)的考察和評價(jià)。

私募股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制

優(yōu)先股權(quán):綜合了普通股股東的分紅權(quán)和優(yōu)先獲取債券利息的權(quán)益,在PE投資者獲得回報(bào)之前,普通股股東不能獲得回報(bào)。

后續(xù)融資反稀釋:PE機(jī)構(gòu)有權(quán)在后續(xù)輪次的融資中繼續(xù)投資,以保持自己的股權(quán)比例不會被逐步稀釋。

業(yè)績調(diào)整:PE投資機(jī)構(gòu)可以為團(tuán)隊(duì)設(shè)置業(yè)績經(jīng)營指標(biāo),將公司經(jīng)營業(yè)績和公司價(jià)值相關(guān)聯(lián),以確保PE投入的資金能獲得適當(dāng)?shù)墓蓹?quán)比例,尤其是在公司業(yè)績低于預(yù)期值時(shí)。

退出條款:設(shè)置一定的退出期限、設(shè)定一定的退出方式和條件、盡可能要求管理團(tuán)隊(duì)承諾回購。

私募股權(quán)投資基金投資常見問題

私募基金是變相的非法集資嗎?

私募股權(quán)基金不是變相的非法集資。PE投資不對投資人承諾高額的投資回報(bào),而且每位投資人都作為合伙人進(jìn)行了工商備案以明確其權(quán)利和義務(wù)。

可以隨時(shí)了解有關(guān)基金投資的信息嗎?

可以。私募基金的信息對所有的投資人都是透明的,投資者可以隨時(shí)隨地去了解有關(guān)基金投資的信息。它只是不公開披露,不對那些沒有參與投資的人員、機(jī)構(gòu)披露。

加入基金有最低投額限制嗎?

原則上,加入私募基金沒有最低投額限制,但是在基金募集時(shí),默認(rèn)首期出資額應(yīng)達(dá)到認(rèn)購額的20%,所以投資者還是要具有充足的資金的。

中國PE投資行業(yè)分析
發(fā)展歷程

風(fēng)險(xiǎn)投資在我國的嘗試可以追溯到20世紀(jì)80年代,在行業(yè)發(fā)展的初期階段,我國的PE投資主要以外資投資基金為主,市場規(guī)模并不大。但從A股股權(quán)分置改革開始,我國的PE投資進(jìn)入了行業(yè)快速發(fā)展階段,行業(yè)發(fā)展逐漸偏離了市場理性,而外資基金在中國市場上則開始呈現(xiàn)出低迷、沉淪的情況。

行業(yè)現(xiàn)狀

目前我國本土私募股權(quán)投資基金籌集規(guī)模和投資金額均呈強(qiáng)勁增長的態(tài)勢,而且國家也出臺了不少政策和措施,鼓勵PE投資基金的發(fā)展,并相繼出臺一系列法律法規(guī)來規(guī)范市場行為,確保PE投資市場公平、良好、穩(wěn)定的運(yùn)行。但是在本土PE投資市場上,仍然存在著投資者和項(xiàng)目不對稱、管理和服務(wù)水平不夠?qū)I(yè)、缺乏順暢的退出通道等問題。

發(fā)展前景

MAIGoo基金小編認(rèn)為PE投資在我國發(fā)展的前景還是十分樂觀的,因?yàn)樗耐顿Y收益成績遠(yuǎn)勝于股票市場,這就意味著資本將長期看好并涌向這一重大的“投資品”,這也成為PE投資行業(yè)成長最為堅(jiān)實(shí)的保障基礎(chǔ)。

PE投資機(jī)構(gòu)有哪些

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