上市公司
創(chuàng)業(yè)板，又稱二板市場即第二股票交易市場，是與主板市場不同的一類證券市場，專為暫時無法在主板上市的創(chuàng)業(yè)型企業(yè)、中小企業(yè)和高科技產業(yè)企業(yè)等需要進行融資和發(fā)展的企業(yè)提供融資途徑和成長空間的證券交易市場，是對主板市場的重要補充，在資本市場有著重要的位置。
創(chuàng)業(yè)板與主板市場相比，上市要求往往更加寬松，主要體現(xiàn)在成立時間，資本規(guī)模，中長期業(yè)績等的要求上。由于新興的二板市場上市企業(yè)大多趨向于創(chuàng)業(yè)型企業(yè)，所以又稱為創(chuàng)業(yè)板。創(chuàng)業(yè)板市場最大的特點就是低門檻進入，嚴要求運作，有助于有潛力的中小企業(yè)獲得融資機會。
在創(chuàng)業(yè)板市場上市的公司大多從事高科技業(yè)務，具有較高的成長性，但往往成立時間較短規(guī)模較小，業(yè)績也不突出，但有很大的成長空間?？梢哉f，創(chuàng)業(yè)板是一個門檻低、風險大、監(jiān)管嚴格的股票市場，也是一個孵化科技型、成長型企業(yè)的搖籃。
創(chuàng)業(yè)板GEMboard是地位次于主板市場的二級證券市場，以NASDAQ市場為代表，在中國特指深圳創(chuàng)業(yè)板。在上市門檻、監(jiān)管制度、信息披露、交易者條件、投資風險等方面和主板市場有較大區(qū)別。2012年4月20日，深交所正式發(fā)布《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》，并于5月1日起正式實施，將創(chuàng)業(yè)板退市制度方案內容，落實到上市規(guī)則之中。
按與主板市場的關系劃分，全球的二板市場大致可分為兩類模式。
獨立型
完全獨立于主板之外，具有自己鮮明的角色定位。世界上最成功的二板市場——美國納斯達克市場即屬此類。
納斯達克市場誕生于1971年，納斯達克股票市場是世界上主要的股票市場中成長速度最快的市場，而且它是首家電子化的股票市場。
每天在美國市場上換手的股票中有超過半數(shù)的交易是在納斯達克上進行的，將近有6000多家公司的證券在這個市場上掛牌，同時也有2000多家企業(yè)退市。
附屬型
附屬于主板市場，旨在為主板培養(yǎng)上市公司。二板的上市公司發(fā)展成熟后可升級到主板市場。換言之，就是充當主板市場的“第二梯隊”。新加坡的Sesdaq即屬此類。
1、更有利于企業(yè)成長
深交所著重服務于戰(zhàn)略性新興產業(yè)，深交所的培育、服務 和監(jiān)管與民營企業(yè)的創(chuàng)新、成長和壯大良性互動。
成長型、創(chuàng) 業(yè)型企業(yè)也可獲得資本市場的有力支持。
2、更具多樣性包容性
創(chuàng)業(yè)板上市公司規(guī)模靈活，很多要求都從三年降到兩年， 未來創(chuàng)業(yè)板的上市條件將適度放寬，進一步降低發(fā)行門檻，淡化持續(xù)盈利能力的實質性判斷。同時，創(chuàng)業(yè)板沒有行業(yè)限制， 可以接納更多元、更具特色的各類企業(yè)上市。
3、更有利于企業(yè)融資
相對于主板，創(chuàng)業(yè)板總體的平均市盈率、換手率更高，更 有利于企業(yè)首發(fā)融資、并購重組和股權轉讓。創(chuàng)業(yè)板推出再融 資制度，特別是“小額快速”定向增發(fā)機制將進一步提高再 融資效率。
4、更具創(chuàng)新服務精神
由于地處深圳，深交所更具創(chuàng)新氛圍和服務精神。
持續(xù)經營時間
發(fā)行人是依法設立且持續(xù)經營3年以上的股份有限公司。有限責任公司按原賬面凈資產值折股整體變更為股份有限公司的 , 持續(xù)經營時間可以從有限責任公司成立之日起計算。
注冊資本總額及出資狀況
發(fā)行人的注冊資本已足額繳納 , 發(fā)起人或者股東用作出資的資產財產權轉移手續(xù)已辦理完畢。
發(fā)行人主要資產權屬、股權
發(fā)行人的主要資產不存在重大權屬糾紛并且股權清晰 , 控股股東和受控股股東、實際控制人支配的股東所持發(fā)行人的股份不存在重大權屬糾紛
發(fā)行人主營業(yè)務要求
發(fā)行人應當主要經營一種業(yè)務 , 其生產經營活動符合法律、行政法規(guī)和公司章程的規(guī)定 , 符合國家產業(yè)政策及環(huán)境保護政策。
創(chuàng)業(yè)板上市的公司強調其主要經營一種業(yè)務 , 而不是多種產業(yè)多元化發(fā)展 , 這是符合創(chuàng)業(yè)板上市公司均為中小企業(yè)特點的
發(fā)行人管理層要求
最近兩年內主營業(yè)務和 董事、高級管理人員均沒有發(fā)生重大變化 ,實際控制人沒有發(fā)生變更
1、最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤累計不少于一千萬元，且持續(xù)增長;或者最近一年盈利，且凈利潤不少于五百萬元，最近一年營業(yè)收入不少于五千萬元，最近兩年營業(yè)收入增長率均不低于百分之三十。凈利潤以扣除非經常性損益前后孰低者為計算依據(jù);發(fā)行前凈資產不少于兩千萬元;最近一期末不存在未彌補虧損;發(fā)行后股本總額不少于三千萬元。
2、擬上創(chuàng)業(yè)板公司應當具有持續(xù)盈利能力，(經營模式、產品或服務的品種結構穩(wěn)定;商標、專利、專有技術不存在風險;最近一年的凈利潤不存在客戶依賴。)
3、依法納稅，各項稅收優(yōu)惠符合相關法律法規(guī)的規(guī)定。擬上創(chuàng)業(yè)板公司的經營成果對稅收優(yōu)惠不存在嚴重依賴。
4、不存在重大償債風險，不存在影響持續(xù)經營的擔保、訴訟以及仲裁等重大或有事項。
持續(xù)盈利能力
不存在對于盈利能力重大不利影響因素，并且經營環(huán)境穩(wěn)定。
發(fā)行人專有權權屬
發(fā)行人在用的商標、專利、專有技術、特許經營權等重要資產或者技術的取得或者使用不存在重大不利變化的風險。
盈利能力是否存在依賴性
從企業(yè)的盈利能力是否存在依賴性，是否存在重大的償債、訴訟風險擔保等嚴重影響盈利能力的事項進行考察。
要求發(fā)行人資產獨立，發(fā)行人資產完整·其次要求發(fā)行人運營獨立保持業(yè)務及人員、財務、
機構獨立，具有完整的業(yè)務體系和直接面向市場獨立經營的能力；最后，要求發(fā)行人不存在實際控制人問題，即與控股股東、實際控制人及其控制的其他企業(yè)間不存在同業(yè)競爭，以及嚴重影響公司獨立性或者顯失公允的關聯(lián)交易。
治理機構規(guī)范
具有完善的公司治理結構，依法建立健全股東大會、董事會監(jiān)事會以及獨立董事、董事會秘書、審計委員會制度，相關機構和人員能夠依法履行職責。
財務管理制度規(guī)范
建立健全會計基礎工作規(guī)范。最后還要求管理者具有合法的任職資格，不存在法律禁止情形。
募集資金用途明確，應當用于主營業(yè)務，并且流向合理，募集資金數(shù)額和投資項目應當與發(fā)行人現(xiàn)有的生產經營規(guī)模、財務狀況、技術水平和管理能力等相適應。而且要求管理嚴格，發(fā)行人應當建立募集資金專項存儲制度，募集資金應當存放于董事會決定的專項賬戶
1、公司股本總額不少于3000萬元；
2、公司股東人數(shù)不少于200人；
3、公司最近三年無重大違法行為，財務會計報告無虛假記載。
擬創(chuàng)業(yè)板上市的IPO企業(yè)，從受理到上會的平均排隊時長為489天。
1、對企業(yè)改制并設立股份有限公司
擬定改制重組方案，聘請保薦機構（證券公司）和會計師事務所、資產評估機構、律師事務所等中介機構對改制重組方案進行可行性論證，對擬改制的資產進行審計、評估、簽署發(fā)起人協(xié)議和起草公司章程等文件，設置公司內部組織機構，設立股份有限公司。除法律、行政法規(guī)另有規(guī)定外，股份有限公司設立取消了省級人民政府審批這一環(huán)節(jié)。
2、對企業(yè)進行盡職調查與輔導
保薦機構和其他中介機構對公司進行盡職調查、問題診斷、專業(yè)培訓和業(yè)務指導，學習上市公司必備知識，完善組織結構和內部管理，規(guī)范企業(yè)行為，明確業(yè)務發(fā)展目標和募集資金投向，對照發(fā)行上市條件對存在的問題進行整改，準備首次公開發(fā)行申請文件。目前已取消了為期一年的發(fā)行上市輔導的硬性規(guī)定。
3、制作申請文件并申報
企業(yè)和所聘請的中介機構，按照證監(jiān)會的要求制作申請文件，保薦機構進行內核并負責向中國證監(jiān)會盡職推薦；符合申報條件的，中國證監(jiān)會在5個工作日內受理申請文件。
4、對申請文件審核
中國證監(jiān)會正式受理申請文件后，對申請文件進行初審，同時征求發(fā)行人所在地省級人民政府和國家發(fā)改委意見，并向保薦機構反饋審核意見，保薦機構組織發(fā)行人和中介機構對反饋的審核意見進行回復或整改，初審結束后發(fā)行審核委員會審核前，進行申請文件預披露，最后提交發(fā)行審核委員會審核。
5、路演、詢價與定價
發(fā)行申請經發(fā)行審核委員會審核通過后，中國證監(jiān)會進行核準，企業(yè)在指定報刊上刊登招股說明摘要及發(fā)行公告等信息，證券公司與發(fā)行人進行路演，向投資者推介和詢價，并根據(jù)詢價結果協(xié)商確定發(fā)行價格。
6、發(fā)行與上市
根據(jù)中國證監(jiān)會規(guī)定的發(fā)行方式公開發(fā)行股票，向證券交易所提交上市申請，在登記結算公司辦理股份的托管與登記，掛牌上市，上市后由保薦機構按規(guī)定負責持續(xù)督導。
