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一文讀懂北京證券交易所 北交所交易規(guī)則、上市條件、與滬深交易所區(qū)別

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導(dǎo)語(yǔ)
INTRODUCTION

繼上海證券交易所、深圳證券交易所之后，中國(guó)大陸迎來(lái)了第三個(gè)證券交易所——北京證券交易所。坐落于中國(guó)政治中心北京市，又是在已有兩家成熟證券交易所的前提下，那么北京證券交易所的成立有什么意義呢？北交所和上交所、深交所又有什么區(qū)別？下面跟隨MAIGOO編輯一起來(lái)了解一下吧。

part1
北京證券交易所簡(jiǎn)介

  • 2021年9月3日，北京證券交易所正式設(shè)立，其注冊(cè)資金達(dá)到10億元人民幣。同一時(shí)間，北京證券交易所向中國(guó)證監(jiān)會(huì)報(bào)備了其制定章程、上市規(guī)則、交易規(guī)則和其他有關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則等內(nèi)容。

北交所發(fā)展歷程

  • 北京證券交易所設(shè)立的重要原因是為了深化新三板改革，而這個(gè)改革實(shí)際上前后經(jīng)歷了整整9年，因此北交所在一定程度上可以看作是新三板的升級(jí)版本。

2012年7月
全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)正式運(yùn)營(yíng)，簡(jiǎn)稱“新三板”；
2016年
新三板完成基礎(chǔ)層、創(chuàng)新層的分層；
2018年
新三板引入集合競(jìng)價(jià)；
2020年7月
新三板增添精選層；
2021年9月
北京證券交易所成立。
北交所和新三板關(guān)系

  • 據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)消息，北京證券交易所是以新三板精選層為基礎(chǔ)組建，精選層目前約66家掛牌公司屆時(shí)全部轉(zhuǎn)為北京證券交易所的第一批上市公司。

    并且北交所的整個(gè)交易制度目前也是由新三板精選層平移過(guò)去，而之后想要在北京證券交易所掛牌上市，首先便要進(jìn)入新三板創(chuàng)新層，因此北交所和新三板關(guān)系密不可分。

北交所設(shè)立目的

  • 北京證券交易所設(shè)立目的在于支持中小企業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展，培育一批專精特新中小企業(yè)，構(gòu)建良好市場(chǎng)生態(tài)。目前中國(guó)約有5000家專精特新企業(yè)，其中有4000多家沒(méi)有得到資本市場(chǎng)的支持，而北京證券交易中心在很長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)會(huì)重點(diǎn)扶持關(guān)注這批中小企業(yè)。

part2
北京證券交易所交易規(guī)則

  • 目前來(lái)看，北京證券交易所主要為創(chuàng)新型中小企業(yè)服務(wù)，因此為了貼合中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)，北交所掛牌交易流程和交易制度也更加地靈活，很好地增加了市場(chǎng)彈性。

交易方式
北交所股票可以采取競(jìng)價(jià)交易、大宗交易、盤后固定價(jià)格交易、協(xié)議轉(zhuǎn)讓等交易方式。其中，競(jìng)價(jià)交易和大宗交易的相關(guān)規(guī)定在《交易規(guī)則》中予以明確；協(xié)議轉(zhuǎn)讓的具體要求由北交所另行規(guī)定。
漲跌幅限制
與上交所、深交所不同，考慮到中小企業(yè)股票估值特點(diǎn)，北交所上市企業(yè)不僅首日不設(shè)置漲跌幅限制，正常情況下的競(jìng)價(jià)交易漲跌幅限制比例為前收盤價(jià)的±30%。此外，為促進(jìn)盤中價(jià)格收斂，增強(qiáng)價(jià)格連續(xù)性，連續(xù)競(jìng)價(jià)階段設(shè)置基準(zhǔn)價(jià)格±5%的申報(bào)有效價(jià)格范圍。
競(jìng)價(jià)交易申報(bào)規(guī)則
北交所競(jìng)價(jià)交易單筆申報(bào)應(yīng)不低于100股，每筆申報(bào)可以1股為單位遞增，賣出股票時(shí)余額不足100股的部分應(yīng)當(dāng)一次性申報(bào)賣出。競(jìng)價(jià)交易申報(bào)類型為限價(jià)申報(bào)和市價(jià)申報(bào)，市價(jià)申報(bào)僅適用于有價(jià)格漲跌幅限制的股票連續(xù)競(jìng)價(jià)期間，同時(shí)對(duì)市價(jià)申報(bào)實(shí)施限價(jià)保護(hù)措施。
臨時(shí)停牌機(jī)制
北交所上市首日不設(shè)漲跌幅限制，為了減少投資者的非理性交易，針對(duì)不設(shè)漲跌幅限制的股票實(shí)施臨時(shí)停牌機(jī)制，當(dāng)股票盤中成交價(jià)格較開(kāi)盤價(jià)首次上漲或下跌達(dá)到30%、60%時(shí)，實(shí)施臨時(shí)停牌，每次停牌10分鐘，復(fù)牌時(shí)采取集合競(jìng)價(jià)，復(fù)牌后繼續(xù)當(dāng)日交易。
大宗交易規(guī)則
大宗交易為協(xié)議交易，需滿足單筆申報(bào)數(shù)量不低于10萬(wàn)股，或交易金額不低于100萬(wàn)元的要求。申報(bào)時(shí)間為每個(gè)交易日的9:15至11:30、13:00至15:30，成交確認(rèn)時(shí)間為15:00至15:30。大宗交易的成交價(jià)格范圍與其價(jià)格漲跌幅限制保持一致。
part3
北交所上市、退市規(guī)則
誰(shuí)能上市發(fā)行

  • 根據(jù)北交所公告，此次改革北京證券交易所沒(méi)有增加發(fā)行上市條件。之前所有新三板精選層的公司全部轉(zhuǎn)化為北京證券交易所的第一批上市公司。

    之后想要在北交所上市，必須要在新三板創(chuàng)新層掛牌12個(gè)月，這也是之前新三板精選層的入選條件。也就是說(shuō)北交所上市公司必須是新三板企業(yè)，同時(shí)應(yīng)當(dāng)符合下列條件之一：

市值不低于2億元，最近兩年凈利潤(rùn)均不低于1500萬(wàn)元且加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于8%，或者最近一年凈利潤(rùn)不低于2500萬(wàn)元且加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率不低于8%；
市值不低于4億元，最近兩年?duì)I業(yè)收入平均不低于1億元，且最近一年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)率不低于30%，最近一年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為正；
市值不低于8億元，最近一年?duì)I業(yè)收入不低于2億元，最近兩年研發(fā)投入合計(jì)占最近兩年?duì)I業(yè)收入合計(jì)比例不低于8%；
市值不低于15億元，最近兩年研發(fā)投入合計(jì)不低于5000萬(wàn)元。
哪種情況要退市

  • 與上交所和深交所類似，北交所上市公司也分為主動(dòng)退市和強(qiáng)制退市，其中強(qiáng)制退市有四類情形：

財(cái)務(wù)類
包含凈利潤(rùn)為負(fù)值且營(yíng)業(yè)收入低于5000萬(wàn)元、凈資產(chǎn)為負(fù)、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告被出具無(wú)法表示意見(jiàn)或否定意見(jiàn)等指標(biāo)，考察期為2年，指標(biāo)不交叉適用。
規(guī)范類
包含未按規(guī)定披露定期報(bào)告、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告存在重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)或者虛假記載、信息披露或者規(guī)范運(yùn)作存在重大缺陷等。
交易類
包含股票價(jià)格、股東人數(shù)、市值等指標(biāo)，考察期均為連續(xù)60個(gè)交易日。
重大違反類
包含公共安全重大違法和欺詐發(fā)行等情形。
企業(yè)退市退去哪里

  • 與上交所和深交所不同，由于北交所和新三板市場(chǎng)一體發(fā)展，因此在北交所退市的公司如果符合新三板基礎(chǔ)層和創(chuàng)新層條件的，會(huì)鼓勵(lì)該退市公司到相應(yīng)的層級(jí)掛牌交易。存在重大違法等情形，不符合掛牌條件的，轉(zhuǎn)入退市公司板塊。企業(yè)退市之后重新符合上市條件的，可以再次申請(qǐng)上市。

part4
北交所 上交所 深交所區(qū)別
主要服務(wù)區(qū)別

  • 整體來(lái)看，北交所、上交所和深交所的服務(wù)對(duì)象各有側(cè)重，其中上交所上市公司一般是成熟的大型企業(yè)，這些企業(yè)有體量大、發(fā)展穩(wěn)定的特點(diǎn)；深交所一般是中盤股，企業(yè)多處于上升期；而新成立的北交所則在深交所的基礎(chǔ)上繼續(xù)下探中小企業(yè)領(lǐng)域。

會(huì)員管理規(guī)則區(qū)別

  • 此外在會(huì)員管理規(guī)則方面，北交所采用了公司制。因此在北交所上市的企業(yè)和在上交所、深交所上市的企業(yè)管理架構(gòu)上會(huì)有所區(qū)別，北交所重點(diǎn)明確了對(duì)會(huì)員交易風(fēng)險(xiǎn)控制、客戶管理、交易信息使用和技術(shù)系統(tǒng)管理等方面的要求，強(qiáng)化了監(jiān)督機(jī)制。

part5
首批北交所上市公司名單

  • 北交所首批確定上市公司合計(jì)有81家，其中71家由精選層平移而來(lái)，另有10家公司是已完成公開(kāi)發(fā)行等程序的企業(yè)直接上市。

序號(hào) 股票代碼 公司簡(jiǎn)稱 企業(yè)名稱
1 835185 貝特瑞 貝特瑞新材料集團(tuán)股份有限公司
2 835305 云創(chuàng)數(shù)據(jù) 南京云創(chuàng)大數(shù)據(jù)科技股份有限公司
3 835174 五新隧裝 湖南五新隧道智能裝備股份有限公司
4 831961 創(chuàng)遠(yuǎn)儀器 上海創(chuàng)遠(yuǎn)儀器技術(shù)股份有限公司
5 830799 艾融軟件 上海艾融軟件股份有限公司
6 833509 同惠電子 常州同惠電子股份有限公司
7 430198 微創(chuàng)光電 武漢微創(chuàng)光電股份有限公司
8 832317 觀典防務(wù) 觀典防務(wù)技術(shù)股份有限公司
9 830964 潤(rùn)農(nóng)節(jié)水 河北潤(rùn)農(nóng)節(jié)水科技股份有限公司
10 831832 科達(dá)自控 山西科達(dá)自控股份有限公司
11 835640 富士達(dá) 中航富士達(dá)科技股份有限公司
12 833819 穎泰生物 北京穎泰嘉和生物科技股份有限公司
13 834475 三友科技 三門三友科技股份有限公司
14 830839 萬(wàn)通液壓 山東萬(wàn)通液壓股份有限公司
15 832000 安徽鳳凰 安徽鳳凰濾清器股份有限公司
16 831856 浩淼科技 明光浩淼安防科技股份公司
17 836263 中航泰達(dá) 北京中航泰達(dá)環(huán)?？萍脊煞萦邢薰?/td>
18 833873 中設(shè)咨詢 中設(shè)工程咨詢（重慶）股份有限公司
19 430090 同輝信息 同輝佳視（北京）信息技術(shù)股份有限公司
20 837344 三元基因 北京三元基因藥業(yè)股份有限公司
21 430418 蘇軸股份 蘇州軸承廠股份有限公司
22 872925 錦好醫(yī)療 惠州市錦好醫(yī)療科技股份有限公司
23 832885 星辰科技 桂林星辰科技股份有限公司
24 430489 佳先股份 安徽佳先功能助劑股份有限公司
25 835670 數(shù)字人 山東數(shù)字人科技股份有限公司
26 838275 驅(qū)動(dòng)力 廣東驅(qū)動(dòng)力生物科技股份有限公司
27 835368 連城數(shù)控 大連連城數(shù)控機(jī)器股份有限公司
加載更多
part6
總結(jié)

  • 北京證券交易所的成立并非毫無(wú)征兆，在此之前新三板精選層已經(jīng)很好地經(jīng)受住了市場(chǎng)的檢驗(yàn)，精選層設(shè)立的1年以來(lái)企業(yè)平均市盈率超過(guò)33倍，平均市值超過(guò)25億元，表現(xiàn)不俗。事實(shí)證明“小而美”的優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)也能夠在資本市場(chǎng)呼風(fēng)喚雨，因此成立一所能夠?yàn)椴煌A段、不同類型的中小企業(yè)提供全口徑服務(wù)的交易所值得所有企業(yè)期待。

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